无独有偶，另外一家(jia)涌(yong)现亏损的家(jia)居企业皮阿诺，也以(yi)9000多万元的代价，出售了公(gong)司厂房。

根据皮阿诺的公(gong)告，公(gong)司在本年2月挂牌出售了旗下一家(jia)天(tian)津全资子公(gong)司的地皮利用权和地上厂房，合计对价约为9500万元。

这次出售，同样能(neng)够给皮阿诺带来一笔客观的一次性支出。要知道，这家(jia)不久前(qian)刚刚易主的定制家(jia)居上市(shi)企业，去年也交出了预亏的结果，预计整年归母净亏损额在3500万元—4500万元摆布。

或许年初的这次“釜底抽薪”的厂房出售，或许对皮阿诺本年的全体(ti)业绩，能(neng)够起到一定的拉动作用。

与(yu)之构成(cheng)鲜明对照的，是去年刚在A股(gu)上市(shi)的家(jia)居五金企业悍高(gao)团体(ti)，宣布计划(hua)将在佛(fo)山顺德拿下一宗2.52亿元的产业用地，以(yi)在地块上新建生(sheng)产基(ji)地，用于对未(wei)来产能(neng)的计划(hua)。

资产购置或出售资产的举措(cuo)，恰是企业发展趋向(xiang)的一个缩(suo)影(ying)。当企业具有发展契机的阶段，地皮资产的购置能(neng)够为业务扩张提供空(kong)间，而当企业发展进(jin)入(ru)下行通道时，资产的价值至少还能(neng)给谋划(hua)运转带来一层兜底。

出手园区股(gu)权，澳柯玛和合作方分别资产

仔细研(yan)讨澳柯玛的这宗园区出售的交易会发现，更(geng)像是一场和合作方之间的资产分别。

从出售信息来看，接下澳柯玛园区55%股(gu)权的受(shou)买方，是青岛京山轻机投资有限公(gong)司。虽然(ran)青岛京山轻机和澳柯玛并无间接的关联(lian)关系，但是这个园区，就是澳柯玛和青岛京山轻机合作持有的。

根据澳柯玛去年12月公(gong)布的一份资产评估报告显示，澳柯玛信息产业园区有限公(gong)司的两名股(gu)东，恰是持股(gu)55%的澳柯玛股(gu)份公(gong)司，和持股(gu)45%的青岛京山轻机。

观察者(zhe)网查阅(yue)后发现，澳柯玛信息产业园区公(gong)司是澳柯玛在青岛市(shi)崂(lao)山区建成(cheng)的一个名为智慧产业园的园区，原股(gu)东即上述两家(jia)企业。

2024年，澳柯玛信息产业园区公(gong)司派生(sheng)分立了两家(jia)公(gong)司，一家(jia)是信息产业园公(gong)司，另外一家(jia)为青岛澳柯玛智慧产业有限公(gong)司。

这两家(jia)公(gong)司，离别持有青岛这个产业园分歧的楼栋(dong)房产。个中，信息产业园区公(gong)司持有个中6号楼和7号楼的部分房产，智慧产业公(gong)司持有1号楼、2号楼和7号楼部分楼层的房产。

观察者(zhe)网注重到，两家(jia)公(gong)司的资产都在去年下半年进(jin)行了评估。个中，智慧产业园持有的资产部分，计划(hua)将被澳柯玛所(suo)收买；而信息产业园区持有的资产，则(ze)被出售给了园区的合作方青岛京山轻机。

这样的分别方式一方面能(neng)够让资产的产权越发清晰(xi)独立，另外一方面至少能(neng)从报表层面，甩掉这个已经涌(yong)现亏损的“累赘”。

从资产评估报告中已经能(neng)看出，虽然(ran)信息产业园公(gong)司全体(ti)资产仍有1.56亿元，不过从2022年到2025年，公(gong)司的营业支出和净利润呈现出渐渐递减的趋向(xiang)。公(gong)司在2022年时的营收还有近1.92亿元，利润也有4318万元，但到了2025年，这家(jia)公(gong)司的整年支出只剩396万元，而且涌(yong)现135.61万元的净亏损。

出售产业园的部分股(gu)权，在一定程度上来说是甩掉亏损业务对业绩及时止损，同时还能(neng)给上市(shi)公(gong)司带来一笔可观的一次性支出。究竟对付这家(jia)老牌制冷设备企业而言，往常的谋划(hua)情况(kuang)也并不乐观。

从澳柯玛公(gong)布的业绩预亏公(gong)告来看，2025年的亏损规模还在进(jin)一步扩大，公(gong)司即将面临一连两年持续亏损的局势。

对付亏损的缘故原由，澳柯玛表示是因为报告期内海(hai)内智慧家(jia)电(dian)产业无效需求不足(zu)、以(yi)旧换新“国补”政策效应递减、和大宗原材(cai)料代价波动、行业代价竞争激(ji)烈(lie)所(suo)致(zhi)使。

在这样的情况(kuang)下，出售已经涌(yong)现亏损的业务并带来现金流和支出，似乎(hu)也是必然(ran)的选(xuan)择。

易主的皮阿诺“釜底抽薪”卖厂房

和澳柯玛一样通过出售资产“止血”的，还有在去年刚易主的定制家(jia)居上市(shi)企业皮阿诺。实际上，从买股(gu)权到卖厂房，皮阿诺的“离场”选(xuan)择似乎(hu)越发完全。

皮阿诺在本年3月初，正式出售了公(gong)司在天(tian)津的的一处厂房及其所(suo)处的产业用地。该厂房原属于皮阿诺家(jia)居(天(tian)津)有限公(gong)司，挂牌后以(yi)9500万元的底价出售给了天(tian)津晟海(hai)科技发展有限公(gong)司。

观察者(zhe)网查阅(yue)到，皮阿诺所(suo)出售的天(tian)津厂房，是公(gong)司体(ti)系中颇(po)为紧张的一个生(sheng)产基(ji)地。早在2015年，天(tian)津工场一期集已经落成(cheng)投产，而在公(gong)司2017年上市(shi)历(li)程中，天(tian)津项目(mu)恰是募(mu)投项目(mu)之一。按(an)照其时计划(hua)，天(tian)津基(ji)地会在2019年扶植完成(cheng)，在2020年内完全达产。

但计划(hua)没有变更(geng)快，到2019年6月，在基(ji)地主体(ti)厂房、仓库等配套已经建成(cheng)投产，但部分产线还未(wei)扶植的当口，或许是已经感遭到了市(shi)场的变更(geng)，皮阿诺宣布停止天(tian)津基(ji)地的继(ji)续扶植，但到此时公(gong)司在项目(mu)上的累计投入(ru)已经达到1.05亿元。

到了2024年下半年，这个重金投入(ru)，原本主要用于承(cheng)接皮阿诺零售渠道定单的天(tian)津基(ji)地，因为定单淘(tao)汰本钱较高(gao)等要素，就传(chuan)出了产线关停的音讯，业务定单被分流到公(gong)司在广(guang)东和河南的基(ji)地。而此时距离基(ji)地建成(cheng)投产，也只有5年摆布的时间。

然(ran)而更(geng)改不仅仅涌(yong)现在产线上。2025年岁终，皮阿诺宣布公(gong)司的控制权变革，引入(ru)半导体(ti)企业杭州(zhou)初芯微科技合资企业入(ru)场。新股(gu)东以(yi)4.44亿元入(ru)股(gu)并同步启(qi)动3.95亿元的定增，初芯微的实控人(ren)尹(yin)佳音同样成(cheng)为皮阿诺的新任实控人(ren)。这家(jia)定制上市(shi)企业，也由此开(kai)始向(xiang)半导体(ti)行业转向(xiang)。

虽然(ran)皮阿诺创始人(ren)马礼斌在公(gong)司易主后仍公(gong)开(kai)表示，自(zi)己不会“离场走人(ren)”，不过从公(gong)司此次卖厂房的情况(kuang)来看，皮阿诺已经在渐渐弱化(hua)公(gong)司起家(jia)的家(jia)居传(chuan)统业务。

一个更(geng)为实际的情况(kuang)是，皮阿诺依旧还没摆脱亏损的处境(jing)。

根据公(gong)布的2025年业绩预报来看，皮阿诺去年的归母净亏损规模在3500万元—4500万元之间，虽然(ran)较2024年已有大幅缩(suo)减，但因为遭到房地产行业的影(ying)响等要素，公(gong)司至今未(wei)能(neng)扭亏。

以(yi)是，出售天(tian)津厂房及地皮带来的支出，有大概对公(gong)司下行的业绩的确能(neng)够起到扭转作用。而皮阿诺在出售资产时就表示，此举是为了起到“优(you)化(hua)资源配置、盘活存量资产”的作用。

事实上，比年来遭到地产行业全体(ti)下行的影(ying)响，家(jia)居行业特别是定制家(jia)居行业，和大宗家(jia)电(dian)产物的市(shi)场需求量也随之减弱，未(wei)能(neng)及时转型的传(chuan)统企业，业绩不可幸免的遭到影(ying)响。

而在此时，曾经在企业上行期购置、扶植的地皮、厂房等资产，则(ze)成(cheng)为公(gong)司的“拯(zheng)救稻草”，在企业谋划(hua)的下行期间，能(neng)够对业绩托举一把。

然(ran)而，盘活存量资产、出售固定资产，在一定程度上对企业的谋划(hua)无异于“釜底抽薪”。短(duan)暂的大笔一次性支出，难以(yi)给企业带来长期的现金流入(ru)。

对付家(jia)居、家(jia)电(dian)上市(shi)企业而言，在市(shi)场下行期，能(neng)够发现新时期的消费需求，寻找到适合的业务转型方向(xiang)，或许能(neng)力从基(ji)础上扭转企业下行的局势。